原标题：东方盛虹284亿投资冒进千亿债务悬顶   受累周期风险三季扣非亏4.63亿恒彩

　　长江商报音讯 ●长江商报记者 魏度

　　从丝绸纺织到石化，再到锂电材料，东方盛虹（000301.SZ）不时大手笔鼓吹产业转型布局，不到五年，总钞票猛增34倍，激进格调尽显。

　　11月29日晚间，东方盛虹发布两份重磅投资公告。一份公告是，公司豪掷187亿元进犯锂电正极材料，另一份公告是，投资近百亿进行POE材料名目建立。两笔投资，共计达284.14亿元。

　　东方盛虹原来是一家丝绸、纺织企业，连年来，公司通过收购盛虹炼化、斯尔邦等束缚完善产业布局，变成了“炼化+聚酯+新材料”的产业矩阵。

　　与之相对应的是，公司钞票范畴急剧增长。本年9月底，公司总钞票为1549.62亿元，较2017年底的44.15亿元猛增34倍。2021年，公司收场包摄于上市公司股东的净利润45.44亿元，较2017年的2.28亿元增长近19倍。不外，本年前三季度，公司净利润为15.77亿元，同比剧降近60%，其中第三季度扣非净利润圆寂4.63亿元。

　　令人担忧的是，适度本年三季度末，东方盛虹的债务接近千亿元，钞票欠债率接近80%，靠近着较大的财务压力。在这种情况下，284亿元加码投资，例必会导致公司财务承压，风险加多。

　　再抛284亿激进投建

　　东方盛虹的激进格调再一次涌现无遗。

　　11月29日晚间，东方盛虹通知，三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司（以下简称“盛景新材料”）拟投资建立聚烯烃弹性体（POE）等高端新材料名目，该名目总投资97.30亿元，建立期为2年。

　　盛景新材料成立于本年4月，东方盛虹二级全资子公司盛虹炼化（连云港）有限公司持有其65%股权。该名目拟建于江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地，名目用地约1017亩。名目主要包括20万吨/年α-烯烃安装、30万吨/年POE安装、30万吨/年丁辛醇安装、30万吨/年丙烯酸及酯安装、24万吨/年双酚A安装等。

　　东方盛虹称，本次投资是为加速新动力新材料布局，运用盛虹炼化一体假名标的上风，分娩高附加值的聚烯烃弹性体（POE）、α-烯烃、丁辛醇、丙烯酸及酯、双酚A高端化工新材料及化学品产物，蔓延产物的各异化，提高产物附加值和市集竞争力。本项生分产的高端化工新材料，可收场国产化替代，带动石化产业链转型升级。

　　公告称，本名目可收场年均销售收入135.79亿元，年均利润总数17.39亿元。

　　在流露上述名标的同期，东方盛虹还通知了一个要紧名目。11月29日，公司董事会会议审议并通过了投资建立配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新动力材料名目，建立主体为湖北海格斯，全资子公司江苏盛虹能化新材料持有其90%股权。名目主要包括180万吨/年选矿安装、80万吨/年硫磺制酸安装、40万吨/年湿法磷酸安装、28万吨/年湿法磷酸净化安装、50万吨/年磷酸铁安装、30万吨/年磷酸铁锂安装等，名目竖就地为宜昌市宜都化工园区。

　　证据公告，本名目总投资预测为186.84亿元，其中建立投资138.82亿元，建立期为2 年。

　　针对这又名目，东方盛虹称，基于本人大化工平台不时赋能与新材料拓荒多年积攒，公司聚焦新动力新材料，将布局磷酸铁锂全产业链，全面创建新动力绿色工场。本名目以磷矿为原料，建立从磷矿到磷酸铁锂的全产业链产物，将净化磷酸当作磷酸铁的原料，进一步分娩磷酸铁锂，同期配套水溶肥、专用肥，以轮回经济发展花式鼓吹新动力材料行业发展，积极拓宽产业范围、蔓延产业链，推动卑鄙产业配套发展、集群发展和协同发展，收场资源价值的束缚升值。

　　公司预测，本名目可收场年销售收入561.46亿元，年均利润总数33.75亿元。

　　总而言之，东方盛虹以为，上述两个名目建立很是有必要，且有较好发展出路，对公司筹谋功绩将产生积极影响。

　　毫无疑问，两大名目共计投资284.14亿元，是超等重磅投资。

　　长江商报记者发现，连年来，东方盛虹超高速膨胀，钞票范畴足以佐证。适度本年9月底，公司总钞票达1549.62亿元，2017年底为44.15亿元，不到五年，加多1505.47亿元，增长幅度高达34倍，号称惊人。

　　欠债率近80%存风险

　　如斯大范畴膨胀，东方盛虹潜存的风险欺压刻薄。

该工程投运后，将进一步完善青岛电网的结构，有效满足迎峰度夏期间青岛东部城区负荷快速增长的需要，大大缓解主城区的供电压力，降低崂山500千伏变电站的负载率，提高电网供电可靠性，为青岛经济社会发展注入强劲动力。

　　长江商报记者发现，连年来，伴跟着激进膨胀，东方盛虹钞票欠债率束缚攀升，财务风险束缚采集。

　　适度本年三季度末，公司钞票欠债率为79.29%，较岁首的77.72%上升1.57个百分点。此前的2017年底至2021年底，公司钞票欠债率隔离为18.70%、40.75%、56.34%、64.17%、77.72%，不时在攀升。

　　从具体债务方面看，适度本年9月底，公司短期借款213.11亿元、一年内到期的非流动欠债78.35亿元、遥远借款651.08亿元、顶住债券40.97亿元，吊唁期债务共计为983.51亿元，接近千亿。其中，公司短期债务为291.46亿元。

　　与之对应的资金端，账面上的货币资金为131.12亿元。彰着，现存资金不可苦衷短期债务。

　　与旧年同期比较，债务也推崇为急剧加多。旧年9月底，公司吊唁期债务共计为575.45亿元，其中，短期债务为105.68亿元。对比发现，本年9月底的债务较旧年同期加多408.06亿元，其中，短期债务加多185.78亿元。

　　再从流动钞票与流动欠债方面看，期末，公司流动钞票为293.25亿元，而流动欠债为484.68亿元，流动欠债比流动钞票多出约190亿元。

　　债务激增，除了财务风险加多外，还会产生大额财务用度吞吃净利润。本年前三季度，公司财务用度为14.69亿元，较旧年同期的4.38亿元猛增10.31亿元，增幅为235.39%。财务用度猛增10.31亿元，足见证实其债务增长之快。

　　此外，还有一个凸起问题，期末，公司应收单据及应收账款为7.35亿元，对应的顶住单据及顶住账款高达164.38亿元。应收与顶住抗拒衡，意味着公司存在拖欠货款、工程款等自得。

　　那么，在这么的财务现象之下，东方盛虹豪掷284.14亿元进行投资建立，资金的缺口之大可见一斑。

　　证据公告，上述284.14亿元投资名目，建立期为2年，这证实近300亿元资金需要在2年内到位，而这些资金开首，公司的筹谋是自有资金、银行借款等。自有资金彰着是无法科罚的，公司需要向银行等机构借款，这将进一步加多公司的财务风险。

　　在近千亿元债务重压之下，东方盛虹还要投资近300亿元进行产业布局，而公司本人的造血智商也曾大幅下落，采集的风险无庸赘述。

　　本年前三季度，东方盛虹收场商业收入467.08亿元，同比增长16.17%，但净利润为15.77亿元，同比下落59.99%。其中，第三季度，公司商业收入为164.66亿元，同比增长17.14%，净利润为-0.59亿元，同比下落105.78%，而扣除颠倒俗性损益的净利润为圆寂4.63亿元，同比下落333.28%。

　　本年前三季度净利润、扣非净利润大幅下落，主要源于原油价钱等原材料老本高涨，短期来看，原油价钱大幅下落的可能不大。由此也不错证实，公司抵御风险智商不彊，不具备穿越周期性风险的智商。

　　总而言之，东方盛虹在积极进行产业布局之时，需要警惕财务风险。

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